|
 |
Российский фондовый рынок - хорошие перспективыНикита Шабров, Генеральный директор Компании «Офинтрейд», 17 мая 2004 годаВ прошлом году российский фондовый рынок показал один из самых высоких показателей роста, который составил 60%. По мнению аналитиков WSJ, это обусловлено ростом экономики. Даже с учётом коррекции, возможное понижение индексов будет незначительным. Резкое падение цен на нефть не станет серьёзным потрясением для России, как это было в конце 1990-х. Согласно данным, опубликованным в издании Wall Street Journal от 3 июля 2003 года, внушительный рост на российской фондовой бирже полностью отражает ситуацию в российской экономике.
Индекс РТС уверенно преодолел максимальные значения предкризисного периода 1998 года и продолжает движение в направлении новых рекордных высот. Локальные коррекции в рамках 15–25 процентного коридора скорее подтверждают его положительную динамику, чем сигнализируют о смене тренда.
Спрос на российские акций обеспечивается, в основном, не за счёт зарубежного капитала, а за счёт средств российских инвесторов — это и прибыли от экспорта нефти, и возвращение российского капитала, который в нестабильные 1990-е годы находился за пределами страны. Эти средства обеспечат ещё более фундаментальную поддержку для российского фондового рынка, чем это было в прошлом. В 1997 году иностранные инвесторы приходили на российский рынок, в то время как российские инвесторы его покидали, сейчас ситуация прямо противоположная.
За последние два-три года крупные российские корпорации стали активно покупать отечественные акции и облигации. Высокие доходы многих отраслей национальной экономики, а также относительная недооцененность активов российских эмитентов на фондовом рынке привлекли сюда средства крупных российских корпораций.
Индивидуальные российские инвесторы тоже активизировали свое участие в фондовом рынке. Эта тенденция объясняется общим ростом доходов населения, повышением доверия к финансовой системе.
Спрос на фондовые инструменты будет расти в дальнейшем за счет нескольких ключевых факторов.
Во-первых, это пенсионная реформа в России. Рост инвестиционной базы только за счет пенсионных фондов, по оценкам Boston Consulting Group, составит в ближайшие пять лет около 5 млрд. долларов.
Во-вторых, это развитие страхования жизни. С развитием страхового бизнеса в стране страховым компаниям понадобятся инструменты для вложения «длинных» денег.
Наконец, нельзя забывать о возвращении в Россию ранее вывезенных капиталов. Эта тенденция существует и усиливается.
Согласно данным российского правительства, приток капитала в Россию превышает объём капитала, выводимого из страны. Такая тенденция наблюдается впервые после распада Советского Союза. Благодаря высоким ценам на нефть и укреплению курса евро, что привело к подорожанию импортных товаров, в 2003 году ВВП страны вырос на 7%. Многие российские компании принимают меры по улучшению корпоративного управления, стремятся сделать свой бизнес более прозрачным.
Международное рейтинговое агентство Standard & Poor’s объявило 27.01.04 о повышении долгосрочных и краткосрочных кредитных рейтингов России до уровня BB+. По данным аналитиков агенства это связано со стабильным экономическим ростом, увеличением золотовалютных запасов и значительным сокращением государственного долга.
Доходность государственных долгосрочных облигаций в прошедшем году составляла 9–13% годовых. С учетом падающего курса доллара такое вложение средств обеспечило в 2003 году гарантированный доход до 20% в валюте.
Национальная валюта за последние два года демонстрирует существенную устойчивость.
Согласно докладу Goldman Sachs & Co. на Всемирном экономическом форуме в Давосе в январе 2004 года, рост экономик России, Бразилии, Индии и Китая таковы, что к 2025г. ВВП этих стран составит половину ВВП Германии, Франции, Италии, Японии, Великобритании и США вместе взятых — шести из семи стран Большой семерки. К 2040г. ВВП этих стран превзойдет ВВП развитых стран. В настоящее время ВВП этих стран составляет менее 15% от ВВП развитых стран. Многие оценки, основанные на прогнозах демографических изменений, динамики капитала и роста производительности труда, показывают, что изменения могут происходить еще быстрее, что сильно отразится на глобальной экономике. Wall Street Journal в статье от 26.01.04 отмечает возможные последствия таких перемен: изменения в источниках мирового спроса и потребления, появление новой глобальной валюты и переориентирование геополитических сил, направленное на усиление роли азиатского региона и уменьшение роли Европы в мировой экономике.
На прошедшем в феврале 2004 Всемирном денежном шоу основатель фонда Templeton Джон Темплтон сказал, что, по его мнению, у американского инвестора более половины портфеля должно приходиться на зарубежные активы. Сейчас эта доля составляет всего лишь 3%. Эта рекомендация в полной мере относятся и к инвесторам во всем мире. «Инвестиции за пределами США могут снизить риск и увеличить потенциал роста стоимости портфеля» — заявил на том же форуме Брюс Джонстоун, управляющий директор Fidelity Investments.
WWW.OFINTRADE.RU
|
|
